截止2018年1月5日24时新疆累计加工皮棉473.1万吨,澳门新普京手机版据印度棉花协会(CAI)预测

 关于我们     |      2020-04-15

根据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》(2016年第9号)对储备棉轮出销售底价计算公式,2016/2017年储备棉轮出第十八周(7月3-7日)储备棉轮出标准级销售底价为15167元/吨,较第十七周上调30元/吨。沧州及周边地区“双28”新疆手采棉价格16300元/吨(毛重、含税,自提),价格平稳;“双30”新疆手采棉价格16800元/吨。  国际市场  印度:据印度棉花协会(CAI)预测,2016/17年度印度皮棉产量为3362.5万包,较上月预测调减。预测消费调增,为3050.0万包;年度总供应量为4062.5万包,排除出口量,剩余1012.5万包。周四印度S-6轧花厂提货价继续保持43100卢比/坎地,旁遮普邦J-34同样稳定,报4600卢比/莫恩德,分别折85.30美分/磅、86.70美分/磅。  澳大利亚:4月澳大利亚出口棉花2.16万吨,同比减少10.98%,主要出口至孟加拉国6232吨,同比增长73.3%;中国6203吨,同比增长26.58%;印尼2924吨,同比减少33.28%;越南2546吨,同比增长487.59%;印度2025吨,同比减少30.42%。1-4月澳大利亚累计出口棉花4.91万吨,同比减少40.86%,其中对中国棉花出口1.61万吨,同比减少11.24%;印尼8792吨,同比减少49.9%;孟加拉国8711吨,同比减少8.49%;越南5159吨,同比减少66.79%。  美国:根据美国农业部6月30日发布的报告,2017年美国棉花实播面积为1205万英亩,同比增长20%。陆地棉面积为1180万英亩,增长19%,皮马棉面积为25.2万英亩,增长30%。此前市场预计美国实播面积为1228万英亩。  展望  一周2016/17年度储备棉轮出销售底价为15167元/吨(标准级价格),较上周价格上调30元/吨,虽从7月1日开始进口棉增值税由之前13%下调到11%,但本周并未采用新的增值税税率,而要等到下周再采用新的税率,因此本周竞拍底价小幅上调。今天储备棉轮出资源共2.96万吨,其中新疆棉上市量1万吨,近期储备棉中新疆棉上市量基本维持在1万吨左右,上午储备棉成交率达74%。  最近一段时间仓单流出速度减慢,纺企采购仓单的积极性下降,目前大量的高升水低强力的棉花仓单对纺企吸引力下降。整体来看,棉花市场上可选择资源仍较多,仓单量仍在较高水平,而下游消费进入淡季,郑棉基本面仍偏弱势。今天受USDA公布的美棉实际播种面积低于市场预期影响郑棉价格大涨,但报告的阶段影响结束后预计市场将回归基本面,建议可考虑逢高建仓空单,关注外棉走势。

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事件一、USDA3月份月报:美棉库存减少,全球期末库存增加

期货

2018年第三季度,在植棉初期新疆灾害频发下的减产预期、之后政府政策调控,中美贸易战持续升级的背景下,郑棉期货价格大起大落,18年国储棉成交量超250万吨,18/19年度棉花期初库存高位,加之近期新疆丰产预期显现,棉价跌至18年以来新低。对于18年第四季度,随着新棉集中上市,巨量旧仓单压力降压制郑棉走势,前期新棉销售压力较大,但在国储库存结构和数量问题突出,国内远期缺口仍存,中美贸易摩擦前景不确定性较大的预期下,棉价四季度或呈现筑底震荡走势。

根据美国农业部发布的3月份全球产需预测,2017/18年度美国棉花出口量调增,产量和期末库存调减。美棉产量调减23.3万包至2100万包,国内消费量没有变化,出口量调增30万包至1480万包,原因是全球进口需求增加,而且本年度后半程的装运进度有望高于平均水平。美国期末库存调减50万包至550万包。本年度美国农场价格区间为68-70美分,上月为67-71美分。

郑棉合约价格反弹,1月14830涨70,5月15175涨85,9月15530涨105,持仓总量37.3万手;郑纱5月23150涨130,持仓总量208手。

18年国储棉累计成交250.6万吨,国储库存转化为市场流通库存,18/19年度期初市场流通库存高位,新疆增产预期显现,国内短期供应充足。

2017/18年度全球产量调增近60万包,月报对苏丹2013/14年度以来的历史数据进行了修正,调增了澳大利亚的植棉面积,但调减了美国和乌兹别克斯坦的棉花产量。苏丹2017/18年度的产量调增了73万包,澳大利亚棉花产量调增30万包。全球棉花消费量小幅调增,进口量调增60万包,增长来自土耳其、孟加拉国、中国和越南,抵消了中国台湾地区的减少。全球期末库存预计为8880万包,环比增加近30万包。

上游

国储新疆棉的数量不足以支撑下个年度的拍储,且在剩余的国储库存中,大部分都是历史流拍的资源,真正能满足纺企需求的量有待怀疑,国储库存结构和数量问题突出。

影响:全球期末库存调升,皮棉销售承受一定压力,价格居高不下。内外棉价差微幅缩小,美棉性价比优势仍在,国产皮棉出货依旧缓慢。

截止2018年1月5日24时新疆累计加工皮棉473.1万吨,其中地方企业加工325.2万吨,兵团加工147.9万吨,皮棉检验总量472.96万吨,新疆456.7万吨,内地检验16.26万吨。

排除中国和印度库存数据修正因素,USDA10月月报显示全球18/19年度消费量2781.6万吨,同比提高97.6万吨,而此前在USDA5月对全球18/19年度棉花首次供需预估中消费同比提高102.2万吨,USDA月报对于18/19年度全球消费数据的增幅信心有所减弱。

事件二、3月12日国储轮出正式开始

据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的186家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据,12月底全国棉花商业库存总量约415.32万吨,较上月增加56.33万吨,增幅15.7%,其中新疆仓库库存量339.4万吨。

18/19年度全球产量环比增势,好于预期。印度18/19年度MSP棉花价格提高1130至5150和5450(L),提高国际棉价重心,关注美元兑卢比汇率对MSP的影响。

根据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》(2016年第9号)对储备棉轮出销售底价计算公式,2017/2018年储备棉轮出第一周(3月12-16日)储备棉轮出标准级销售底价为15118元/吨。每日上市实际批次储备棉的销售底价,以标准级销售底价为依据,按棉花公证检验结果及中国棉花协会公布的有关质量差价表计算确定。

下游

以下内容为报告正文

影响:国储轮出开始后,供应增加,皮棉销售承压,疆内皮棉影响较小,但走货放缓,内地纺企采用性价比更高的国储棉,新棉销售压力大增。

近期国内棉纱价格维持弱势,精梳纯棉纱库存水平维持高位,价格下跌,随着春节临近,部分纺企考虑提前放假。盛泽C32S价格23100元/吨、C40S价格24100元/吨。钱清C32S较低报价23000元/吨,配棉较好的价格也有23700-24000元/吨,C40S价格24400元/吨上下。

一 四季度展望

事件三、棉红铃虫削减棉农收入,印度2018/19印度棉花种植面积料降12%

国际棉纱价格跟随外棉价格继续上涨,随着国内外棉价差不断缩小,国产纱竞争力有望得到恢复。

2018年第三季度,在植棉初期新疆灾害频发下的减产预期、之后政府政策调控,中美贸易战持续升级的背景下,郑棉期货价格大起大落。2018年国储棉成交量超250万吨,18/19年度棉花期初库存高位,加之近期新疆丰产预期显现,棉价跌至2018年以来新低。对于2018年第四季度,随着新棉集中上市,巨量旧仓单压力降压制郑棉走势,前期新棉销售压力较大,但在国储库存结构和数量问题突出,国内远期缺口仍存,中美贸易摩擦前景不确定性较大的预期下,棉价四季度或呈现筑底震荡走势。

3月21日,据外媒,行业官员周二表示,全球头号棉花生产国-印度,2018/19年度棉花种植面积预计下调12%,因作物感染棉红铃虫削减农户收入,促使他们选择种植其他作物。在位于印度西部的马哈拉施特拉邦,以及位于南部的特伦甘纳邦,虫害造成作物单产下滑,造成棉农在虫害方面投入成本增加。马哈拉施特拉邦和特伦甘纳邦均为印度重要的棉花。Ganatra预测,在10月开始的2018/19年度,印度棉花种植面积可能下滑至1080万公顷,低于当前年度的1226万公顷。

国际市场

策略建议:筑底震荡

影响:种植面积下滑可能削减印度棉花的出口供应,并进一步提振国际棉价;巴基斯坦、孟加拉、中国、越南是印度棉花的主要买家。印度棉花种植面积减少,将对印度棉花的主要进口国产生较大影响。

印度:5日印度S-6轧花厂提货价上调,报41250卢比/坎地,折83美分/磅;旁遮普J-34价格也小幅走高,报4290卢比/莫恩德,折82.25美分/磅。当日新花日上市量折皮棉17.2万包(2.92万吨),其中马哈拉施特拉上市4.5万包(0.71万吨)、古吉拉特上市3.8万包(0.65万吨)、安德拉上市3.5万包(0.6万吨)。

风险因素:宏观风险、天气状况

事件四、中美贸易战开打

巴基斯坦:巴基斯坦棉花保持稳定。5日中高等级新花现货提货价报7700-8000卢比/莫恩德,折84.75-88.00美分/磅;较低等级新花根据质量报6600-7400卢比/莫恩德。4日ICE期棉上涨对巴基斯坦棉价形成支撑,轧花厂普遍持惜售态度。据巴基斯坦贸易发展局(TDAP)统计,8-11月巴基斯坦累计出口棉花189651包(3.22万吨),(其中包括2016/17年度陈棉1520包),较上一年度同期(114726包/1.95万吨)增加65.3%。

二 国内棉花市场分析

北京时间3月23日0时50分许,美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普当场宣布,将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税,并限制中国企业对美投资并购。根据白宫新闻稿,美国将对航空航天、信息通信技术、机械等产品加收25%的关税。根据当天签署的备忘录,美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品加收关税的具体方案。

展望

1. 18年国储拍储结束 国储库存结构和数量问题突出

2018年3月23日,商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品,按2017年统计,涉及美对华约30亿美元出口。第一部分共计120个税项,涉及美对华9.77亿美元出口,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品,拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项,涉及美对华19.92亿美元出口,包括猪肉及制品、回收铝等产品,拟加征25%的关税。

本年度新疆棉产量大增,新疆当地棉花库存量较大,据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的186家仓库调查结果显示,12月底全国棉花商业库存总量约415.32万吨,较上月增加56.33万吨,增幅15.7%,其中新疆仓库库存量339.4万吨。储备棉仍有部分棉花未出库,仓单棉量超过20万吨,新疆当地棉花库存量大,而明年3月新一轮储备棉竞卖开始,新棉销售压力很大。另外下游纺企成品库存增加,销售不见好转,各种利空因素导致郑棉价格易跌难涨,但目前外盘价格强势,给郑棉一定支撑,建议郑棉等待反弹结束后建仓空单。棉纱价格仍偏弱,走货一般,钱清C32S较低报价23000元/吨,进口棉纱价格由于外棉强势价格也偏强,棉纱建议等待反弹后建仓空单。